财(cái)联社(shè)4月28日讯（记(jì)者 吴雨其(qí)）随(suí)着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报(bào)披露完成，多位知名基金经理大幅(fú)调仓换股的动向和(hé)投资方向(xiàng)也浮出水面(miàn)。

　　其(qí)中，张坤大(dà)幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视(shì)、美的集团、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起科技、中国(guó)移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工(gōng)智(zhì)能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰等顶流(liú)开始追逐(zhú)AI，另一面，一些(xiē)专注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智(zhì)能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越(yuè)来(lái)越多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是(shì)等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可能(néng)是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏(bó)一(yī)把再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业(yè)心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公(gōng)募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行(xíng)业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值4707亿元(yuán)，一季度(dù)大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知(zhī)名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一(yī)季度大手(shǒu)笔(bǐ)新(xīn)进中芯(xīn)国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所(suǒ)管的另一只中欧(ōu)研究精选混合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混合(hé)一季度(dù)新进中芯国(guó)际、同(tóng)花顺，将寒武纪(jì)的(de)仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰(lán)的人工(gōng)智能投资方向——从AI上游(yóu)的芯(xīn)片、到(dào)算力(lì)以(yǐ)及终端(duān)的应用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基(jī)金经理加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知名(míng)基金经理调仓(cāng)动(dòng)向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚(wèi)文也在(zài)一季报(bào)中也(yě)提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模(mó)型(xíng)以及相关人工智能的产业趋(qū)势(shì)受(shòu)到市场关注(zhù)，并很快扩散(sàn)到(dào)国内产业(yè)界，市场(chǎng)聚(jù)焦于(yú)上游(yóu)算力、传(chuán)输(shū)和(hé)下游运用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电子行(xíng)业受(shòu)到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影新入他所管理(lǐ)的中欧(ōu)新趋势十(shí)大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧洞见(jiàn)一年持有则加仓了立讯(xùn)精密(mì)、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明(míng)睿新(xīn)常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子板块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基金大类行业(yè)配置比例一个很(hěn)重要的(de)临界值(zhí)，往往预示着某个(gè)板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离(lí)。从这点看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在(zài)“追风”的另一(yī)面，仍有(yǒu)一部分(fēn)仍坚(jiān)守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队(duì)对新能源(yuán)的钟爱(ài)业内(nèi)闻(wén)名，最新披露的一季报(bào)中也证实了(le)他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十(shí)大重仓股来看，前五(wǔ)大重(zhòng)仓股的占比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳(ào)科(银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗kē)技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均(jūn)属于新能源(yuán)概念股。除此(cǐ)之外(wài)，他还(hái)仍(réng)加仓了天合光能(néng)、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新(xīn)能源保持(chí)信心(xīn)，“我们(men)对本产品重点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成(chéng)长价值(zhí)混(hùn)合前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安(ān)光电(diàn)、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年(nián)年(nián)底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关(guān)注的(de)是(shì)，加仓(cāng)幅度最多的(de)是光伏龙头(tóu)通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华(huá)心(xīn)怡混合(hé)也加仓了新能(néng)源，如(rú)晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我(wǒ)们(men)曾经(jīng)提到了新能源板块的一些(xiē)风险点，这些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股价(jià)位置下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目(mù)前这个(gè)时间段(duàn)，新能(néng)源非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力。在一季度我们(men)对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风的(de)一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶(jiē)段(duàn)总(zǒng)会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒(héng)在(zài)接(jiē)受财联社(shè)记者采访时提到，他曾重点关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢(huān)去追逐风口，他选择会在全市(shì)场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的(de)行银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗业，你重仓押进去，不确定性来(lái)的时候，无论是(shì)基金经理个人还是投(tóu)资者(zhě)，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基(jī)金的王崇一季报表示(shì)暂时无法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的受益(yì)标的(de)，就没(méi)有参与。不过他(tā)也认为这(zhè)些股票(piào)的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致(zhì)行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的(de)判(pàn)断，相关领域(yù)如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确(què)认，中微观层面(miàn)上尚有(yǒu)空(kōng)间，估值修复(fù)尚未结束(shù)，个股上(shàng)是找(zhǎo)机会的(de)格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年(nián)初至今(jīn)市(shì)场对AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一轮行情(qíng)催化主要集中于大模型的(de)突破进展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我们观(guān)察到(dào)各个(gè)领(lǐng)域(yù)的应用(yòng)厂(chǎng)商(shāng)正加速AI融合(hé)应用产(chǎn)品的(de)研发和发布(bù)，其(qí)中办公场景(jǐng)进(jìn)展相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资(zī)者优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周(zhōu)期的时代，2011年(nián)之后是消费(fèi)的时代，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛的(de)资产(chǎn)是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出(chū)，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首(shǒu)席分析师(shī)陈银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗果，在(zài)A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今年大概(gài)率还(hái)是一个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科技(jì)股在过去几年其实(shí)没有太多的表现(xiàn)。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时(shí)间没有太(tài)多表(biǎo)现。今年要推动数(shù)字经(jīng)济，今年半(bàn)导体周(zhōu)期要见底，本身今年科技(jì)股(gǔ)的机会是可以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但二季度(dù)可(kě)能会有一些波动。AI现在(zài)还是(shì)主题投(tóu)资阶段不太适(shì)合大多数(shù)的(de)投资者，不(bù)适合在这(zhè)个位置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研(yán)报中判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入(rù)第一轮调整(zhěng)期(qī)，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续调整时(shí)长(zhǎng)与幅(fú)度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局(jú)有望率先实现业绩兑现的环(huán)节，即满足“自身产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗