财联社5月18日讯（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距(jù)离(lí)瑞士政府撮(cuō)合瑞银与(y重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么ǔ)瑞信合并近两个(gè)月后(hòu)，与这次事件(jiàn)有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券(quàn)的(de)减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中(zhōng)东和非洲(zhōu)地(dì)区的(de)信贷衍生品决定委(wěi)员(yuán)会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网(wǎng)发布公告称，由11家买(mǎi)方机(jī)构、卖(mài)方银行(xíng)和做市商组(zǔ)成的(de)委员会一致投(tóu)票通(tōng)过(guò)了(le)上述(shù)决议。值得一提的是(shì)，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票(piào)的清单上。

　　具体来说，提出这个(gè)问题的市场参与(yǔ)者(zhě)认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到期(qī)的瑞信英镑次级(jí)债(zhài)作为标准参(cān)考债务(wù)。

　　对此(c重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么ǐ)，委员会首先一致裁定，并没有发(fā)生“政府干预的信贷(dài)事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的排名(míng)条(tiáo)款和担保条件，次级债(zhài)的持有人是相较于(yú)AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年的(de)文重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么(wén)件(jiàn)中，也为(wèi)AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周(zhōu)三的文件中，决(jué)策委员(yuán)会(huì)没有对AT1债券是否构(gòu)成借款资金做(zuò)出(chū)任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急(jí)交(jiāo)易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券(quàn)全额(é)减(jiǎn)记，此举(jǔ)也引发了大量此类债券持有人的诉讼(sòng)。一些(xiē)投机者也在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此(cǐ)举构成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金(jīn)融市场较为(wèi)常见(jiàn)的金(jīn)融衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的(de)买(mǎi)方可以(yǐ)向卖方索(suǒ)赔(péi)，索赔的(de)金额通常(cháng)等于(yú)参(cān)考资产的(de)面值减去违约(yuē)后的市(shì)场价值(zhí)。各个区域的信贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委(wěi)员会，负责决定在这个地(dì)区是(shì)否发生(shēng)了(le)信(xìn)贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信(xìn)托和清算公司（DTCC）的数据，截至(zhì)今(jīn)年3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的(de)数(shù)据并未区(qū)分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布(bù)了接(jiē)手瑞信的最新评估。在本周二提(tí)交(jiāo)给美国SEC的监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急接(jiē)手瑞信预计(jì)将造(zào)成170亿(yì)美元(yuán)的损失，其中有40亿美(měi)元为潜在的诉(sù)讼和(hé)罚款(kuǎn)支出。不过这(zhè)部分的(de)损失将会由一笔(bǐ)“负(fù)347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖(gài)，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这(zhè)份(fèn)文件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的(de)战略委员会(huì)就已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不(bù)宜(yí)收购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞士(shì)政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞银集团(tuán)的董事会，同时在“可(kě)预(yù)见的未来(lái)”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么